Desde marzo de 2022, la probabilidad de que ocurra una recesión en los próximos 12 meses en EE.UU. aumentó de manera sostenida hasta un máximo de 67.5% (enero 2023). Por otro lado, en marzo de 2023, se evidenció la vulnerabilidad de los bancos medianos y regionales con el colapso de Silicon Valley Bank y la caída de las acciones de Credit Suisse debido a pérdidas acumuladas por el aumento de tasas de interés. Esto sembró dudas sobre la capacidad de las entidades financieras para devolver el dinero a los consumidores, manteniendo la probabilidad de recesión en un 65% durante un período prolongado.

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A pesar de los pronósticos desmotivantes, muchos analistas sugieren la posibilidad de un Soft Landing (una desaceleración gradual y controlada en lugar de una caída abrupta como en una recesión). ¿Hay evidencia que respalde esta idea?

El aumento de las tasas de referencia podría estar cerca de su punto final

En junio, el índice de precios al consumidor experimentó una disminución hasta alcanzar un 3% interanual, situándose muy cerca del objetivo del 2% establecido por la Reserva Federal. Durante la última reunión, el presidente de la Fed mencionó la posibilidad de futuras subidas en las tasas de interés. No obstante, su comunicado sugiere que la continua alza de la tasa de referencia, el cual tiene el objetivo de combatir la inflación, podría estar llegando a su fin.Asimismo, comentarios recientes por parte de los presidentes de la Fed de Chicago y Atlanta respaldan esta idea, ya que indicaron que la expansión del empleo se está desacelerando de manera controlada, y que estarán atentos a cuánto tiempo se deben mantener las tasas en su posición actual.

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La confianza del consumidor y las expectativas económicas marcan un cambio

positivo

En los últimos meses, ha habido un cambio positivo en la percepción del consumidor hacia la economía y su situación personal. De hecho, los datos de julio muestran que la confianza del consumidor ha alcanzado su nivel más alto desde julio de 2021. Además, las expectativas de una posible recesión han disminuido en comparación con principios de año. Estos indicadores sugieren que los consumidores están adoptando una postura más optimista y confiada en cuanto a la economía y sus perspectivas financieras.

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Recuperación gradual en la industria manufacturera y de servicios

Por otro lado, en el reporte manufacturero de Estados Unidos, diversas industrias muestran desafíos relacionados con la demanda, costos y empleo. Mientras algunos sectores experimentan un crecimiento lento y baja confianza en el futuro, entre estos se encuentran: Productos Químicos, Productos de Metal Fabricado, Productos de Alimentos, Bebidas y Tabaco, y Fabricación Variada. Por otro lado, otros sectores observan una disminución en la demanda y precios, por ejemplo: Productos Informáticos y Electrónicos, Equipos de Transporte, Maquinaria y Productos Minerales No Metálicos. Los problemas de suministro, restricciones comerciales y falta de mano de obra calificada también afectan la producción en ciertas áreas. Sin embargo, hay indicios de mejora en algunos sectores y expectativas de una segunda mitad del año más fuerte. La economía se enfrenta a incertidumbres, pero se espera que ciertas industrias experimenten una recuperación gradual. 

De la misma manera, se ha observado una ligera desaceleración en el crecimiento del sector de servicios, principalmente debido a la disminución en la actividad empresarial, nuevos pedidos y creación de empleo, junto con tiempos de entrega más rápidos. A pesar de ello, la mayoría de los encuestados mantienen un cauteloso optimismo acerca de las condiciones comerciales y la economía en general. Los precios en varios sectores han disminuido en pequeñas cantidades, mientras que los costos laborales en tecnología de la información siguen siendo altos. Aunque algunos sectores experimentan un crecimiento constante, se enfrentan a desafíos como mercados laborales ajustados y altos gastos operativos.

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Resilientes datos corporativos

La temporada de resultados muestra ganancias superiores a lo esperado, especialmente en el sector de consumo discrecional, lo cual indicaría una mayor confianza del consumidor y disposición a gastar en bienes no esenciales, a pesar de las dificultades que los consumidores tienen ante el objetivo de desacelerar la demanda por parte de la Fed. El segundo trimestre ha registrado un alentador crecimiento del PIB del 2.4%, superando las expectativas del 1.8%. La economía sigue mostrando resiliencia y adaptabilidad a las condiciones cambiantes. Estas tendencias positivas sugieren una fase de crecimiento lento, pero sostenible en la economía.

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En conclusión, el panorama económico presenta desafíos y señales alentadoras de resiliencia. Aunque persiste la probabilidad de recesión, la confianza del consumidor mejora y sectores como el consumo discrecional y el PBI demuestran solidez, augurando una posible recuperación, lo que contribuiría con la idea de un soft landing